* 본 글은 개인이 경험한 주관적인 내용으로 투자에 대한 권유가 아닙니다.
* 투자에 대한 결정과 결과에 대한 책임은 항상 본인에게 있음을 알려드립니다.
ETF의 거래 가격과 주당 순자산 가치는 다를 수 있다.
ETF의 실제 가격을 찾아라
ETF는 펀드를 편리하게 시장에 상장된 금액에 따라 사고팔 수 있도록 구성되어 주식시장 개장시간 동안 거래되는 가격으로 주식과 동일하게 티커나 종목번호만 검색수 매매 할 수 있습니다. 하지만 거래되는 가격과 실제 ETF 한 주당 포함된 순 자산의 가치는 다를 수 있는데요 이유는 거래가격은 사고파는 사람들의 비율로 정해지며 ETF의 순자산은 구성하는 종목의 수량 및 비중에 따라 달라질 수 있기 때문입니다.
예를 들어 ETF에 포함된 종목의 구성과 수량은 동일한데 갑작스럽게 인기몰이를 해서 매도하는 사람보다 매수하려는 사람이 많다면 ETF의 실제 가치와 상관없이 가격은 상승할 것입니다. 반대로 ETF의 관심도가 떨어져서 ETF의 포트폴리오상 변화는 없었지만 매수하려는 사람보다 매도하려는 사람이 많다면 ETF의 실제 가치와 상관없이 가격은 하락할 것입니다.
그렇기 때문에 ETF를 거래할 때는 순자산이 증가하는지와 내가 사는 주당 순자산이 얼마인지 확인하면 대략적으로 지금 사는 ETF의 가격이 상대적으로 저렴한지 비싼지 알 수 있는데요 지금 현재 사려는 ETF의 주당 순 자산 가치가 궁금하다면 ETF 정보 중 NAV(Net Asset Value)를 참고하면 됩니다.
NAV의 의미
Net Asset Value
NAV는 "Net Asset Value"의 약자로, 전체 이름에서 확인 가능하듯 펀드나 ETF 혹은 투자회사의 총자산에서 부채를 제외한 순 자산 가치를 나타냅니다. 즉 투자자가 투자하는 ETF가 각 주당 실제 가지는 지분 가치를 나타내는 중요한 지표입니다.
일반적인 NAV산출 공식
(ETF 자산총액 - 부채총액) / ETF 발행 주식 수량
ETF에서의 NAV의 산출 방법은 간단하게 해당 ETF에 포함된 순자산을 계산 후 발행한 총 주식 수량으로 나눈 값으로 한 주당 순수 자산 가치를 의미하게 됩니다. 그렇기 때문에 이는 만약 ETF 상장폐지 시 한 주당 돌려받을 수 있는 금액이기도 합니다.
모든 상황에 맞다고 할 수 없지만 NAV의 의미로 도출해 본 ETF 거래 가격대비 NAV의 의미는 아래와 같이 정리해 볼 수 있습니다.
ETF NAV가 현재 주가보다 낮은 경우: ETF의 가격이 순자산 가치보다 고평가 되어있다.
ETF NAV가 현재 주가보다 높은 경우: ETF의 가격이 순자산 가치보다 저평가되어 있다.
ETF NAV가 현재 주가와 비슷하다: ETF의 가격이 순자산 가치와 일치한다.
ETF는 모든 ETF가 그렇다 할 수 없지만 대부분 특정 지수를 추종하기 때문에 실제 가치와 괴리율리 적은 것을 중요하게 생각합니다. 예를 들어 매년 평균 약 8% 상승하는 S&P500을 추종하는 SPY를 매수했다면 NAV가 거래 가격과 이격이 없을 때 예측한 지수 상승률만큼 수익을 만들 수 있기 때문입니다. 물론 ETF의 인기가 좋아서 예상 거래가격이 급등해 초과 수익을 만들면 좋은 일이지만 반대로 기대만큼의 수익률을 만들지 못하고 오히려 하락할 수도 있기 때문에 지수추종 ETF의 경우 NAV가 순 자산가치와 괴리가 적은 지 확인하는 것 또한 중요한 비교 지표가 되기도 합니다.
결론
NAV는 변할 수 있다.
ETF의 NAV는 ETF를 구성하는 자산들을 발행 주식 수로 나누면서 주당 순 자산가격을 알 수 있는 지표입니다.
따라서 ETF를 매수할 때 NAV(순자산가치)를 확인하는 이유는 다음과 같습니다.
NAV를 통해서 ETF의 자산가치를 현재 시장 가격대비 초과되었는지 저평가되었는지 판단 기준으로 가치평가를 하거나 거래 가격과 NAV의 가격 차이를 확인해 매수 매도 전략 구상 또한 가능합니다.
하지만 ETF는 다양한 주식들의 집합체이며 주식들의 가치는 시장 상황에 따라 수시로 변화하기 때문에 NAV는 수시로 변할 수 있다는 상황을 항상 인지해야 합니다.
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